外媒11月9日消息：路透社的一篇專欄分析文章指出，隨著巴西谷物出口港的堵塞程度日趨嚴(yán)重，美國大豆供應(yīng)商可能喜上眉梢。本年度迄今為止美國大豆出口一直低迷不振，比過去兩年的平均水平落后20%左右。

巴西港口貨輪出現(xiàn)擁堵正值玉米出口高峰期。在占到巴西全國出口總量20%的帕拉納瓜港口，上月貨輪在港口外等待的時(shí)間長達(dá)43天。其他地方也大致如此。在巴西十大谷物出口港中，10月份貨輪等候裝船以及離港的時(shí)間高達(dá)去年同期的兩倍。

由于今年巴西谷物供應(yīng)充足，價(jià)格頗具競(jìng)爭(zhēng)力，而且雷亞爾匯率疲軟，巴西出口商對(duì)出口前景樂觀不足為奇，但是有可能樂觀的過了頭。雖然迄今為止的出口總量顯著高于上年同期水平，但是由于貨輪數(shù)量增加，谷物供應(yīng)增長，而且降雨頻繁，今年的出口效率不如上年，貨輪擁堵程度可能進(jìn)一步加劇。

就玉米而言，基于巴西國內(nèi)玉米價(jià)格以及全球玉米出口供應(yīng)過剩的情況，只要今年剩下時(shí)間里相關(guān)因素保持穩(wěn)定，買家仍然會(huì)認(rèn)為采購巴西玉米很劃算，值得等這么久。不過對(duì)巴西的大豆出口商來說，港口擁堵可能讓人鬧心。巴西和美國大豆運(yùn)至中國的交貨成本一直競(jìng)爭(zhēng)激烈；而到了明年2月份巴西大豆出口季節(jié)開始時(shí)，巴西港口仍然會(huì)有貨輪在等待裝運(yùn)玉米，這意味著中國買家可能很快開始把更多貨輪派往美國接運(yùn)大豆，而不是把貨輪派到巴西碰運(yùn)氣，特別是在巴西大豆成本優(yōu)勢(shì)減弱的情況下。

☆降雨導(dǎo)致?lián)矶录觿?/p>

巴西港口出現(xiàn)擁堵并非罕見，只是屋漏偏逢連陰雨，頻繁降雨導(dǎo)致?lián)矶鲁潭燃觿　Ｓ捎诠任镅b運(yùn)機(jī)不帶雨棚，所以下雨時(shí)只能暫停工作。過去兩個(gè)月里，巴西南部地區(qū)降雨頻繁，雨量充沛，而該地區(qū)恰恰是巴西玉米和大豆的主要出口港所在地。氣象預(yù)報(bào)顯示未來兩周天氣也不太可能放晴。

未來三個(gè)月的天氣也不容樂觀，因?yàn)槎驙柲嶂Z通常造成巴西南部地區(qū)天氣多雨，這雖然有利于大豆生長，但是卻會(huì)導(dǎo)致港口關(guān)閉，出口延遲?；谧钚碌?1月份裝船日程表，在帕拉納瓜港外面排隊(duì)的貨輪需要等上近50天才能裝船離港，而且這還沒有考慮降雨可能造成的裝船中斷。巴西其他港口的擁堵問題在本月預(yù)計(jì)也不會(huì)顯著緩解。

今年帕拉納瓜港新增了三臺(tái)效率更高的裝運(yùn)機(jī)，加上港務(wù)局近期出臺(tái)規(guī)定管理卡車運(yùn)輸，有可能防止再現(xiàn)2013年底的情況，當(dāng)時(shí)耽擱時(shí)間達(dá)到近100天。不過，由于貨輪排隊(duì)過長，因此裝運(yùn)效率提高可能不足以抵消等待時(shí)間延長，特別是降雨量高于預(yù)期的情況下。

☆目前巴西玉米出口形勢(shì)不錯(cuò)

目前巴西玉米價(jià)格要比美國玉米便宜，每噸價(jià)差達(dá)到22美元。即使假設(shè)11月份裝運(yùn)耽擱50天，巴西玉米運(yùn)至亞洲主要買家的交付成本依然有吸引力，值得買家采購。只有當(dāng)帕拉納瓜港的船運(yùn)耽擱時(shí)間長達(dá)六個(gè)月時(shí)，日本和印尼等亞洲買家才會(huì)轉(zhuǎn)向美國玉米，不過這樣長的延遲在近些年還從未發(fā)生過。

此外，考慮到巴西雷亞爾匯率疲軟，意味著巴西出口玉米的利潤提高，因此巴西供應(yīng)商有更多動(dòng)力來出口玉米，并保持巴西玉米價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)力。

巴西玉米出口的另外一個(gè)優(yōu)勢(shì)是今年玉米出口港數(shù)量增加，可能緩解帕拉納瓜港和南部其他港口的壓力。今年7月1日以來巴西玉米出口總量比上年同期增長50%，其中北方Pará港的玉米出口量比上年同期增長10倍。

☆巴西船運(yùn)耽擱若惡化，美國大豆銷售可能很快加速

但是如果巴西船運(yùn)擁堵程度惡化，或者巴西和美國大豆的價(jià)差拉近，巴西大豆出口商可能開始感到坐臥不安。

最近幾周，從美國新奧爾良港和巴西帕拉納瓜港運(yùn)至大連港的大豆交付價(jià)均出現(xiàn)穩(wěn)步下滑，但是巴西大豆和美國大豆的價(jià)差縮小。不考慮其他因素的情況下，目前帕拉納瓜港大豆價(jià)格比美國大豆每噸便宜7美元，這意味著巴西大豆出口延遲的時(shí)間不能超過70天[參見圖4]。但是需要指出的是，上述預(yù)估的價(jià)格敏感度很高。如果巴西和美國大豆的價(jià)差縮小哪怕1美元，貨輪等待的最長時(shí)間就會(huì)降至60天。

這對(duì)于巴西大豆供應(yīng)商來說是個(gè)壞消息，因?yàn)榇\(yùn)耽擱程度預(yù)計(jì)將會(huì)加劇。巴西玉米出口通常于1月份放慢，恰好趕在2月份大豆出口步伐加快之前，但是由于今年船運(yùn)耽擱時(shí)間比正常要長，因此在明年大豆出口季節(jié)開始時(shí)，可能仍有貨輪在等著裝運(yùn)玉米。

從成本角度考慮，目前的價(jià)格意味著巴西大豆對(duì)中國買家仍有吸引力，但是中國買家不能指望這些大豆能夠很快大批到貨。巴西出口商只能期望從目前到2月期間，大豆的交付成本不會(huì)變得對(duì)他們不利，買家仍然認(rèn)為巴西大豆值得等待。但是形勢(shì)看來越來越對(duì)美國大豆出口商有利。巴西港口擁堵可能導(dǎo)致出口形勢(shì)逆轉(zhuǎn)：巴西出口商不得不尋找買家，而美國出口商坐收漁利。